5月16日（周五）尾盘，渝三峡A的股价再度拉升至涨停板，收盘价为14.01元/股，涨9.97%，在13个交易日中出现了9个涨停板。
就在4月初，渝三峡A的股价最低触及4.23元/股，然而一个月后，目前股价的新高点相比于该低点，每股上涨了近10元，特别是从4月25日出现第一个涨停板开始，渝三峡A的股价从当天开盘价5.16元/股一路上涨至14.01元/股，区间涨幅超过170%。
为何渝三峡A的股价在短期内出现如此大幅的上涨？该公司的证券与投资部工作人员告诉《华夏时报》记者，除了已经公告的信息之外并无其他需要公告的情况。
股价上涨原因不明
渝三峡的全称为“重庆三峡油漆股份有限公司”，主要从事涂料的生产与销售，主要产品为工业涂料，处于化工产品产业链末端。涂料是涂覆在物体表面形成涂膜的材料，广泛应用于各行各业。上游为树脂、颜料等化工细分行业，下游则为工业企业、民用或工业建筑工程等。
渝三峡在重庆、四川、新疆等地均建有生产基地，常年生产和销售“三峡”牌涂料，产品包括防腐涂料、桥梁涂料、石油化工涂料、建筑钢结构涂料、工业涂料、特种涂料和涂料用树脂。2024年度，渝三峡涂料产品的设计产能为7.5万吨，产能利用率为40.88%。
从营业收入构成看，渝三峡在2024年度的涂料产品收入为34659.27万元，占营业收入的比重为98.90%；营业收入主要来自西南地区，其中西南地区的收入为29310.71万元，占营业收入的83.64%，西北地区的收入为5733.69万元，占营业收入的16.36%。
在渝三峡的2024年年报中，《华夏时报》记者发现，作为渝三峡的营业收入主要来源地，西南地区的营业收入同比减少了31.73%，毛利率同比也减少了3.35个百分点；来自西北地区的营业收入同比减少19.06%，毛利率同比增加0.62个百分点。
在上述经营业绩背景之下，渝三峡A的股价为何在近期出现大幅上涨？为此，《华夏时报》记者致电渝三峡董事会秘书进行采访，但接电话的工作人员表示不了解相关情况，无法回答记者的提问，但是可以转告负责投资者关系工作的同事给记者回电。
随后，渝三峡负责投资者关系工作的人员给记者回电称，公司对近期股价上涨已经发布了《股票交易异常波动公告》上证速配，除了已经公告的内容之外，没有更多需要公告的信息。当记者提问公司近期经营状况有什么重大变化时，她不愿意回答，建议记者参考公司的相关公告。
在Choice金融终端，《华夏时报》记者查询到，根据申万二级行业数据，渝三峡在2024年度营业收入同比增长率为-29.94%，在行业中排名第143名，行业中值为5.42%，行业均值（整体法）为6.93%；2025年一季度，渝三峡的营业收入同比增长率为7.35%，在行业中排名第141名，行业中值为7.00%，行业均值（整体法）为8.37%。
此外，记者发现，近期渝三峡A的股价大涨，但是同行业上市公司的股价少见大幅上涨的情况。
例如，三棵树（603737.SH）的主营业务也在涂料领域，但是自今年4月份以来，三棵树股价并没有出现上涨的情况。《华夏时报》记者致电三棵树，公司证券事务部工作人员告诉记者，渝三峡不是其对标公司。同时，她表示并不了解渝三峡的相关情况，行业中近期也没有出现重大的变化。
三棵树主营业务为建筑涂料（墙面涂料）、防水材料、地坪材料、保温材料及保温一体化板、木器涂料、胶黏剂、基辅材、工业涂料等产品的研发、生产和销售；在2024年度和2025年一季度的营业总收入分别为121.05亿元和21.30亿元。
松井股份（688157.SH）自今年4月份以来股价也没有出现明显的上涨。2024年度和2025年一季度，松井股份的营业收入分别为7.46亿元和1.53亿元。
松井股份的主要业务是以高端消费电子、乘用车、特种装备领域为目标市场，通过“交互式”自主研发、“定制化柔性制造”模式，为客户提供涂料、油墨、胶黏剂等多类别新型功能涂层材料的系统解决方案。
记者致电松井股份采访时，公司证券部工作人员对记者表示，她并不了解渝三峡的情况。同时，据她的了解，行业近期并没有出现重大变化。
此外，《华夏时报》记者还先后联系了两位在资产管理行业的资深投资人士，询问他们对渝三峡A近期股价大涨的看法。他们都对记者表示，不了解这家上市公司及其所涉及的行业情况。
记者在龙虎榜数据中看到，近期渝三峡A多次以“日涨幅偏离值达到7%的前5只证券”上榜。5月12日、5月14日、5月15日和5月16日，渝三峡A龙虎榜买入前五名与卖出前五名总合计分别净买入12545.76万元、净卖出6635.59万元、净买入9927.47万元、净卖出9619.34万元。
财报披露了一些问题
在2023年度渝三峡出现亏损之后，2024年度的归属于上市公司股东的净利润仅为几百万元。
2024年年报显示，渝三峡全年实现营业收入3.50亿元，和上一年度的5.00亿元相比，减少了29.94%，同时也少于2022年度的营业收入4.69亿元。虽然2024年度的归属于上市公司股东的净利润实现盈利436.69万元，和上一年度的-3481.32万元相比，实现扭亏为盈，但是相比于2022年度的5244.54万元盈利水平，仍存在较大差距。
到了2025年一季度，渝三峡的营业收入为7370.30万元，同比增长7.35%；不过，归属于上市公司股东的净利润为525.00万元，同比减少了53.16%。这就出现了一季度增收却不增利的情况。
在2024年年报中，渝三峡表示：“2024年是公司近十年来面临挑战最大的一年，传统防腐涂料行业的低迷，市场竞争加剧，导致主营业务深度回调。”
同时，渝三峡在分析所处的宏观环境风险时，认为其所处的行业与宏观经济周期关联密切，基建投资放缓、建筑行业波动或国际贸易摩擦加剧等因素均可能抑制市场需求；而政策环境变化如环保法规升级、税收政策调整或地方产业限制措施，也可能影响其运营成本及区域布局。
在渝三峡提及的“原材料价格风险”中显示，其产品主要原材料二甲苯、稳定轻烃、金属锌粉等受环保限产、地缘政治等因素影响，价格弹性较大；原材料市场价格出现较大幅度波动时，将可能对公司的盈利水平产生一定影响。
记者发现，虽然在2024年度和2025年一季度渝三峡都实现了盈利，但是合并现金流量表数据显示，同期的“经营活动产生的现金流量净额”分别为-1611.89万元和-2240.64万元，均呈现为净流出状态。在盈利的账面之下，并没有“真金白银”的现金流入公司。
不但如此上证速配，渝三峡在2024年度的“投资活动产生的现金流量净额”与“筹资活动产生的现金流量净额”分别为-1061.20万元和-1515.12万元，也都是净流出。到了2025年一季度，渝三峡的“投资活动产生的现金流量净额”为-805.48万元，还是净流出；而“筹资活动产生的现金流量净额”为216.42万元，出现了净流入。
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